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蓝鲸财经记者 徐晓春

六年前溢价6倍从现任大鼓吹周文元手里买来紧迫财富润星科技，到如今蚁合失掉后却选拔三折出售“回血”，华东重机(002685)（002685.SZ）这一操作激发深交所下提问询函进行六连质疑。

在润星科技留存在华东重机的这六年里，先是擦边完胜仗绩承诺，并在承诺期满后蚁合大额计提商誉减值，由此使得华东重机功绩大变脸连亏三年。本年，华东重机蚁合抛出80亿元投资谋略跨界光伏，但半年报则露馅公司账面财富还不足谋略投资额的一半。

而在此时间，翁氏家眷冉冉让位第一大鼓吹，并屡次试图转让执法权未遂。在华东重机一地鸡毛、现款流衣衫破烂的同期，翁氏家眷通过多样容貌套现逾越15亿元。

溢价6倍买入三折出售

9月13日晚间，华东重机收到了《并购重组问询函》，深交所关于公司出售润星科技的必要性和合感性提议质疑。

这次并购重组波及的财富润星科技是华东重工2017年从周文元等东谈主手中收购而来，周文元也从这次交游后入股华东重机，握股比例达到18.24%，成为仅次于控股鼓吹华重集团的第二大鼓吹，并在其后冉冉坐上第一大鼓吹的位置。

把柄那时的交游决议，华东重机通过向周文元等东谈主刊行股份及支付现款的容貌购买其握有的润星科技100%股权，收购完成后润星科技成为华东重机的全资子公司。

需要堤防的是，把柄财富评估完了润星科技沿路股权的最终交游价钱定为29.5亿元，但执法评估基准日的2016年12月31日，润星科技沿路财富净额仅约为4.07亿元，评估升值近625%。2016年润星科技全年扫尾营业收入约为6.81亿元。

2016年之前，华东重机主要业务独一轨谈吊、岸桥等集装箱装卸斥地的销售，收购润星科技后，公司酿成了集装箱装卸斥地和智能数控机床的双主业模式。不外站在当今的角度来看，这笔收购对公司举座的提振后果相配有限。

在收购润星科技的进程中，周文元等承诺润星科技在2017年至2019年三年间，扣非净利润区分不低于2.5亿元、3亿元和3.6亿元，三年累计扫尾9.1亿元净利润。但除了2017年润星科技功绩承诺完成率达到141.06%外，后两年完成率区分独一98.43%和95.11%，最终擦边完胜仗绩承诺。

仅仅功绩承诺期一过，润星科技就运转功绩大变脸。2020年华东重机归母净利润失掉10.73亿元，主要原因是对润星科技计提了8.26亿元的商誉减值并阐述了财富减值损失，2021年华东重机再次对润星科技计提了10.52亿元的商誉减值。

另外值得一提的是，在功绩承诺期的终末两年润星科技酿成了大齐的应收账款，到2020年末时华东重机账面酿成了16.51亿元的应收账款，润星科技所属高端智能数控机床板块组合应收账款期末余额达到13.14亿元，其中账龄2-3年的应收账款期末余额约为8.66亿元，为此深交所在2021年年报问询函中就曾要求公司阐述前期销售收入的真确性。

2022年6月9日，华东重机与周文元就应收账款处治收回刚烈联系条约，周文元针对前期四家销售统共11.3亿元客户存在的大额应收账款回收作出差额赔偿承诺。

执法6月30日，润星科技应收账款账面余额约为11.23亿元，计提坏账准备5.6亿元，账面价值约为5.83亿元，其中3-4年账龄的应收账款占比达到61.22%，问询函中深交所再次春联系问题进行了温煦。

事实上，到如今出售润星科技时，以2023年6月30日为评估基准日，润星科技净财富金额约为7.74亿元，最终以基础法评估价值约为9.37亿元，升值率21.14%。这一价钱不足2017年收购价钱的三分之一。

在问询函中，深交所也要求华东重机详备阐述本次交游与上次交游收益法评估的具体情况，并阐述本次估值与上次估值各别大的原因。

据2022年年报露馅，华东重机数控机床和数控斥地材料业务统共为公司孝顺了约32.19%的营业收入，但不管产量如故谋利情况联系业务齐有较大幅度的下滑。在问询函中，深交所也温煦到出售润星科技的必要性及合感性，要求华东重机阐述剥离对公司净利润等的影响。

需要堤防的是，出售润星科技并不是结局，在润星科技会通进华东重机的这六年里，两边存在多重的担保关系，以及关联交游酿成的应答账款等尚待处理。

执法2023年6月30日，华东重机为润星科技非凡子公司提供了账面金额统共逾越1.88亿元的贷款、保理融资担保，若金融债权机构不应承拆除联系担保事项，华东重机则可能靠近承担连带担保牵累的风险。

同期，润星科技非凡子公司对华东重机还存在3.07亿元的关联应答款，其中包括1.49亿元的应答本金、7807.98万元的应答利息和8000万元的应答股利。上述事项不仅可能导致华东重机存在新增债务的风险，深交所在问询函中还质疑到交游安排的合感性是否相宜生意通例，要求公司阐述是否存在变相占用资金或者为联系方运送利益的情形。

回笼资金“押注”光伏

出售失掉的润星科技回笼资金，关于目下的华东重机来说粗略是为了向新的范围再跨界。本年3月时，华东重机露馅了《投资合同书》，公司初度跨界光伏。

从公告来看，华东重机与江苏沛县经济开发区处治委员会签署《投资合同书》，拟在江苏沛县经济开发区投资建造“10GW高效太阳能(000591)电板片分娩基地神气”。神气谋略固定财富总投资20亿元，新上3.5+6.5GW182/210mm大尺寸TOPCON、HJT电板片。

消除日，华东重机公告为扫尾上述光伏和解神气将投资设置两家子公司。一家为与翁杰握股10%的无锡宇杰投资合资企业（有限合资）共同出资2亿元设置无锡华东光能科技有限公司（以下简称“华东光能”）。其中，华东重机以1.5亿元现款出资，占华东光能注册老本的75%，和解东体方以5000万元现款出资，占比25%。

另一家则是由华东光能设置的全资子公司华东光能科技（徐州）有限公司(以下简称“光能科技”)，注册老本5亿元。

上述和解方翁杰为华东重机现实执法东谈主之一，同期在公司任职副董事长、总司理 ，该项和解组成关联交游。

7月7日，华东重机再抛光伏和解谋略。这一次，华东重机与亳州芜湖当代产业园区管委会签署了附顺利条款的《投资合同书》，谋略在安徽省亳州市投资建造“年产10GW N型高效太阳能电板片分娩基地神气”。

该神气谋略总投资金额为60亿元，再加上与江苏沛县的投资神气，短短三个月华东重机为跨界光伏行业参预资金就达到了80亿元。

需要堤防的是，执法6月30日，华东重机账面存在货币资金约有4.8亿元，其中1.09亿元为各种保证金等受限资金，何况沿路财富总和也不外33.33亿元，远不足华东重机光伏项筹画投资额度。在年报问询函中，深交所曾提问公司是否具有相应的时期条款，以及短期内是否可能出现大额资金缺口非凡他联系拦阻。

把柄华东重机在半年报中露馅的神气阐述情况，公司与江苏沛县的和解神气已于8月8日启动投产，瞻望年内可扫尾量产并出货，亳州芜湖神气谋略于2024年1月完成厂房建造和装修，公司瞻望在一季度扫尾投产。

同期华东重机预测，沛县神气瞻望可扫尾年开票销售收入100亿元，亳州神气自投产之日起，第一个竣工司帐年度内扫尾80%的产量，自第二个司帐年度起扫尾100%产量且每年度扫尾开票收入不低于100亿元。

要知谈，2022年全年华东重机的营业收入也不外14.76亿元，何况在对润星科技大额计提商誉减值、财富减值等情况下，华东重机在2020年出现上市首亏，并自此运转蚁合三年出现大额失掉。

另外，自2015年于今露馅的8份年报露馅，其中有六年华东重机筹办行为现款流量均为净流出的情状，公司屡次跨界包括前边提到的收购润星科技齐不算顺利。

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翁氏家眷减握套现15亿元

为了“追光”，华东重机的鼓吹握股形式也在上半年再次出现了变化。

3月26日，翁耀根、无锡振杰投资有限公司（以下简称“振杰投资”）、周文元与徐州峰湖追光投资合资企业（有限合资）（以下简称“峰湖追光”）签署了股权转让条约，翁耀根和振杰投资统共向峰湖追光转让所握有的华东重机股份4110万股，周文元向其转让约4454.44万股。权利转让完成后，峰湖追光握有华东重机8.5%的股份，成为公司第二大鼓吹。

天眼查信息露馅，峰湖追光成立于2023年3月21日，从时期上来看，或是为这次股权转让成心设置的公司，出资额为3.6亿元，其推行事务合资东谈主为峰湖财富处治（昆山）有限公司，江苏沛县国资统共握有峰湖追光69.44%的股份，亦然峰湖追光最大的LP，值得堤防的是，峰湖追光的另一LP为海南海朴创芯投资中心（有限合资），后者的鼓吹周金海同期握有润星科技2.36%的股权。

天然上市公司拟出售润星科技，但不管是通过收购润星科技进入上市公司鼓吹行列的周文元如故行动润星科技鼓吹的周金海齐试图在上市公司的老本盛宴中拿到号码牌。

据半年报露馅，目下周文元以13.26%的握股比例为华东重机第一大鼓吹。但在与峰湖追光刚烈条约的同期，周文元自发清除其握有的沿路股份的对应表决权。

俗话说\"强者恒强，弱者恒弱\"。除有理由判断一只股票会由弱转强，一般不要介入弱势股。强势股并不是当天上涨的股票。区别个股是否是强势股，有以下方法：个股走势比大盘强；从技术上看为强势：股价在5日、10月、30日均线上，中长期均线多头排列。

也便是说，目下华东重机的现实执法东谈主依然是翁氏家眷。执法6月30日，翁耀根平直握有华东重机6.07%的股份，其与配头孟正华共同执法的华重集团握股4.77%，以及二东谈主之女翁霖平直握有公司1.39%的股份，翁氏家眷统共执法华东重机12.23%的股份。

另外，前边提到与华东重机和解跨界光伏的翁杰为翁耀根与孟正华之子，三东谈主共同为振杰投资的鼓吹。

从2012年华东重机上市以来，翁氏家眷齐对公司有完全的执法权，直到2017年收购润星科技前，翁耀根、孟正华和翁杰统共平直及盘曲握有公司56.33%的股份。而在润星科技功绩承诺期满后，翁氏家眷运转抑止减握股份并试图转让控股权。

2020年8月，华东重机彼时的控股鼓吹华重集团非凡一致步履东谈主振杰投资、翁耀根、翁霖以考取二大鼓吹周文元与四川省港航投资集团有限牵累公司（以下简称“港投集团”）签署了股份转让框架条约，统共将所握有26%的股份转让给港投集团或指定关联方。接办方港投集团的第一大鼓吹为四川省交通投资集团有限牵累公司，四川省国资委履行出资东谈主责任。

其中，翁耀根非凡一致步履东谈主转让21.58%的股份，周文元转让4.42%的握股。转让扫尾后，港投集团将成为华东重机第一大股份，周文元握股比例下落至13.26%，翁氏家眷统共握股比例下落至1.83%。

周文元牵手翁氏家眷的套现谋略并未成行，2020年9月16日翁氏家眷晓喻这次执法权转让失败。与此同期，翁耀根握续因个东谈主资金需求质押所握有的华东重机股票。

已往末，翁耀根非凡执法的华重集团如故向天然东谈主李小龙统共转让了5170万股华东重机股份，占公司总股本的5.13%，其中翁耀根、华重集团转让的股份比例区分为2.56%和2.48%。

2020年年报露馅，李小龙为华东重机第四大鼓吹。同期，由于2017年刊行以华东重机为场所的可转机公司债券到期实施转股，华重集团握股比例大幅下落，年末时降至9.88%，使得周文元运转成为华东重机第一大鼓吹。

2021年1月，周文元试图通过定增执法上市公司，华东重机为维持润星科技扩建神气谋略向周文元定增募资不超9.84亿元，定增完成后周文元握股比例将增多至36.57%，翁氏家眷统共握股被稀释至18.04%。

定增谋略抛出时，华东重机的股价防守在3.8元/股附近，2021年6月-同庚7月中旬，华东重机股价直线拉升，2021年7月13日，华东重机股价收于5.47元/股，高涨超4成。

2021年6月9日，华重集团通过条约转让的容貌，将其所握有的华东重机5.11%股份转让给深圳鸿基天成投资处治有限公司，值得堤防的是，条约转让前，2021年6月7日，华东重机股价涨停，2021年6月8日，华东重机股价涨超5%。最终，定增谋略流产，但华重集团还是套现。

包括最近一次转让股份给峰湖追光在内足球 皇冠，据蓝鲸财经不完全统计，翁氏家眷通过减握华东重机套现款额逾越15亿元。